世界大同的意思是，-

上一篇讲到，美国凭借着得天独厚的地理位置和独一无二的历史机遇，以华尔街的纽约证券交易所为代表的美国资本市场成功登上了全球资本市场的翘楚地位。随着产业化生产分工逐渐专业化和精细化，贸易全球化终究成为了一种不可逆的趋势，资本需要在全球范围内寻找可以带来利润的信息，因此，在互联互通中，利益相互交织又相互竞争的全球资本市场逐步形成。

20世纪70年代，资本市场基本上是以国界为限的。差不多到80年代，很多工业发达国家，开始放松了资本管制和外汇管制，跨国投资和购并日益频繁，尤其是信息技术迅速发展，使资本在国与国之间的流动更加自由。

东京金融中心全貌

资本市场一体化的一个突出表现，就是跨国界资金的流动，无论从量上还是从速度上，都是超乎我们前人的想象，上百亿的美元的资金，可以在几个小时之内，从世界的一个地方，流向到世界的另外一个地方，可以非常非常快的就这样流过去了。那么这种资金的流动，是过去我们在经济史上从来没有看到的。

比如中国香港的汇丰银行，作为一家历史悠久的金融机构，1997年计划在全球资本市场上通过增发新股的形式融资30亿美元，从而满足自身业务扩张的需求。汇丰银行这样一家全球性的企业，通过发行股票一次融资30亿美元仅仅用了8个小时。而在1660年，荷兰东印度公司发行650万荷兰盾，相当于320多万美元的股票时却用了4年的时间。就是在10年前，像汇丰银行这样的融资规模和融资速度也都是难以想象的。

汇丰银行

其实商业银行为企业运作资本的历史远远早于股票市场。商业银行在许多国家是公司获得资本的主要来源，但不幸的是，在现在已经扩大的新经济领域中，这些商业银行已经不能满足需求。在有的情况下，商业银行自身规模不够，无法提供足够的资本，商业银行毕竟是靠存款放贷，所以很多高风险的这些投资活动他都不敢涉足，而资本市场就能够给人们去担当风险，提供一种机会，使能够满足你的这些很高风险、但是未来预期高回报率的一些投资活动，包括像以互联网技术，人工智能技术，量子科技等我们正在经历的新技术革命。当我们放眼全球性的股市或债市，会发现那里有更多的资本。

全球资本市场发展到现在，一个公司融资采取些什么形式，都是要根据他公司的利益来考虑，同时也要考虑到对方投资人能接受的方式和程度，于是这样权衡的结果就发展出了具体的融资的方式。在70年代以前，主要是债券，但是以后情况有差别了，尤其到了20世纪70年代之后，由于自有资本偏小的高科技公司的大量涌现，更使得股权融资渐渐地变成了资本市场的主体形式。特别是高新技术革命发展以后，专利的发明家，主要的经理人员，风险投资家都可能会要求参与经营。所以现在的趋势是股权融资的比例在上升。

正是由于银行向企业提供的债务资本有着它无法跨跃的局限性，而企业通过债券市场融资，它的融资规模同样受到了企业自有资本大小的限制。因此，纵观人类经济发展的历史，每一次经济的飞跃，都会产生新的风险，而在高风险的前提下去分配社会资源依然非股票市场莫属。

资本市场全球化是不可避免的

过去人们习惯修建城墙，在城墙里面发展，而现在进入了全球资本市场时期。20年前，如果你在美国经营一只退休基金，那么全球加起来大概只有７个股票市场可以投资，因为那时候没有足够的资本市场途径来接触到广泛的融资者和投资者，而现在我们能够接触到欧洲、英国、美国和亚洲等地的企业家和投资者。股票可以在香港和伦敦同时上市，并且在纽约交易，投资者都可以随时关注全球的股票交易。

现在世界排名的500强企业，几乎都是上市公司，无数次的兼并、重组、收购都是依靠资本市场来完成。1998年5月，德国戴姆勒—奔驰公司，以股票交换的方式收购了美国克莱斯勒公司，这次收购涉及股票价值达到了430亿美元。这一年，全球有200多家跨国公司，通过资本市场实现了彼此之间的收购和兼并，交易总额达到11300亿美元。

全球资本市场一体化催生了巨大的资本交易量

如今，无论是在世界屋脊的西藏，也无论是在新西兰的一座牧场，只要你想融入资本市场，跨时空跨地域进行投资，这一切都已经或正在变成现实。现在除了发达国家的市场外，还有90个新兴股市，人们发现所有的股市连结起来了，纽约、香港、伦敦、东京这些世界级的金融中心，已经将全球资本市场连成了一体，资本市场全球化向人们展现了巨大的发展机会，同时资本市场全球化，也使市场风险变得更大，市场更为变化莫测。

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