乐乐茶可以加盟么(上海乐乐茶官网加盟)

12月5日晚间，乃雪茶业(以下简称乃雪)发布公告称，与乐乐茶的主要运营公司上海茶天餐饮管理有限公司签署投资协议，以5.25亿元收购乐乐茶43.64%的股权，成为后者的控股股东。乐乐茶将成为乃雪的关联公司，继续独立运营，品牌、团队、运营不变。奈雪将在门店扩张、供应链、数字化等方面为其提供帮助。

奈达对新茶的投入是全年最高的，市场反响热烈。公告发布次日，奈雪股价盘中一度涨逾17.36%。截至记者发稿时，奈雪的茶叶收盘价为每股7.14港元，较公告前上涨8.18%。

来源:风来源:风

乐乐要“卖自己”

收购乐乐茶似乎并不是一个意外的结果。

事实上，从2021年初开始，乐乐茶的消息就屡见报端，潜在的收购方包括袁琪森林、满记甜品和位于同一高端新茶细分赛道的喜茶。其中，喜茶创始人聂云珍在朋友圈高调表示，自己曾有一段时间被中介介绍给乐乐茶，但在深入了解内部情况、经营数据和条件后，已经“完全、彻底、坚决放弃”。

这引起了轩然大波。茶乐的言外之意是，乐乐茶的经营状况不容乐观。虽然乐乐茶后来极力表示尊重，但表示公司是独立发展，经营状况良好，没有被收购的计划。但它对资本市场失去吸引力的事实很快得到验证。

据IT桔子统计，2021年新茶市场大踏步前进，整体规模同比增长51.9%，达到2795.9亿元。一级市场方面，新茶领域共完成24笔融资，总金额超过83亿元，均为10年来最高。在如此繁荣的环境下，乐乐茶一年到头也没有拿到一笔融资。相反，公司陆续关店、撤市，彻底退出重庆、Xi、广州等地区，退守华东大本营，或许也从侧面证明了公司的尴尬。

截至2020年7月，乐乐茶已完成4轮股权融资。公开报道显示，2019年乐乐茶获得红星美凯龙(5.720，0.19，3.44%)战略投资时，投后估值约为17.1亿元。2021年Xi茶叶接触该公司后，其估值约为20亿元，而乐乐茶认为其估值高达40亿元。

现在被乃雪收购，公司估值只有12.03亿元，比三年前跌了近30%，碧溪茶业给出的估值跌了近40%，比风头正劲时的自评断崖式下跌了70%。

一定要以牺牲自己的价格为代价来“推销自己”吗？乐乐茶真的能坚持吗？

公告数据显示，2020年至2021年，乐乐茶总营收分别为7.28亿元和8.7亿元，税后亏损分别为2064.3万元和1816.7万元。疫情多次影响线下收入，坚持门店直营、大店模式。乐乐茶还能实现营收增长，亏损收窄，这样的业绩看起来也不算太差。

相比之下，该公司的债务状况更令人担忧。公告称，报告期内，一家第三方投资机构(债权人)向乐乐茶创始人郭楠提供一笔贷款，乐乐茶香港为该笔贷款提供担保。贷款明显逾期无法偿还，乐乐茶香港持有的乐乐茶经营公司股权已被债权人冻结。

结合今年7月的新闻，我们不难推测，Lelecha HK就是Lelecha的香港私人股份公司Lelecha Group Limited，持有上海运营实体公司46.89%的股份。这家香港公司被冻结的股权约为2386.7万元，冻结期将持续至2025年7月25日。

奈雪投资的5.25亿元中，将有2.6亿元用于偿还贷款。乃雪、债权人和郭楠拟签订三方协议，由乃雪将还款直接汇入债权人指定的账户，然后债权人根据三方协议解除股权冻结。

由此看来，债务是压垮乐乐茶的最后一根稻草。

奈安学的“开放计划”

根据奈雪2022年中期业绩报告，公司账面现金及现金等价物约为37.22亿元。这次抛出5.25亿，相当于流动资金的14.12%。

然而2022年的奈雪其实过得并不算好。

公司前6个月共实现营收20.45亿元，较2021年同期下降3.81%，自上市以来首次出现负增长。营业利润同比缩水368.31%，扣非后净亏损2.68亿元，而2021年上半年净利润为1789.4万元。经营活动产生的现金流量净额仅为1.03亿元，不到2021年同期的三分之一。

在这样的情况下，选择投资股票有三个原因。

首先，乐乐茶的经营策略与乃雪相似，收购后能更有效地实现协同效应。窄门饭眼数据显示，乐乐茶目前拥有148家门店，85%以上分布在一线和新一线城市，94%以上位于核心商圈的商场。奈雪还专注于购物中心和商店，1029家商店中有720多家位于一线和新一线城市。

来源:窄门饭眼来源:窄门饭眼

在门店和产品线方面，乐乐茶和乃雪也比较一致。

两者都强调社交空间。乐乐茶主要有三类门店，400-600平米旗舰店，260-400平米标杆店，180-260平米标准店，均为直营。奈的店铺分为180-350平米的标准店和80-200平米的PRO店，坚持不开放加盟。茶在乐乐的人均消费价格在26-28元之间，“茶+烘焙”的产品组合与奈雪不谋而合，奈雪人均消费在25元左右。

其次，乐乐茶在华东地区，尤其是上海地区有着良好的品牌实力和消费者认知度，可以帮助奈雪在上海站稳脚跟。

2016年创立于上海的乐乐茶，仅在上海就拥有65家门店，占门店总数的43.92%，占一线门店总数的84.42%。上海是除了华南之外，奈雪最重要的战场之一。截至目前，奈雪在上海拥有74家门店，仅比广州门店总数少一家。

但根据中期财报数据，奈雪上海的门店也是一线和新一线城市中表现最差的。2022年上半年，营业时间不低于60天的上海门店日均销售额为1.19万元，门店营业利润率为-22.1%。即使是受疫情影响较小的2021年上半年，上海门店的日均销售额也在六大城市中排名垫底。有了乐乐茶的加入，奈雪在继续开拓上海和华东市场的时候应该可以少走一些弯路。

来源:公司财务报告来源:公司财务报告

况且，现在无疑是投资的最佳时机。随着科学精准防疫措施的推进和完善，线下消费需求的集中释放有望进一步加强，各地线下餐饮消费行业有望迎来强劲复苏。短期表现也会提振乐乐茶后吸收奈雪后的修复。

有意思的是，虽然此时知道乐乐茶是最合适的质量标准，但奈雪还是大方承诺乐乐茶将独立运营，甚至未来可能会独立上市。奈雪对这笔投资并不是没有担忧。

根据投资协议条款，奈雪支付的5.25亿元投资对价中，3.25亿元用于偿还债务和收购创始人郭楠持有的老股，2亿元用于增资。除去用于还债的2.6亿元，奈雪仅花了6500万元就拿下了原本属于郭楠的Lelecha Cayman约81.43%的股权。增资后占Lelecha Cayman约85.08%股权，间接持有上海运营主体公司43.46%股权，投票权相等。

增资2亿元中，1亿元在交割日起5个工作日内支付，其余1亿元在乐乐茶还清耐雪提供的借款后兑现。根据协议，奈雪将分期向乐乐茶业提供总额不超过8000万元的经营性贷款，已支付的投资对价与贷款本金之和不超过5.25亿元。Lelecha Cayman持有的Lelecha HK全部股权将质押给Naixue，直至贷款还清。

也就是说，如果乐乐茶确实使用8000万元经营性贷款，乐乐茶香港的股本将全部用于质押担保。最后，运营实体公司实际增资仅1.2亿元，约占投资总额的23%。从奈雪的角度来说，解决了燃眉之急的债务，为周转提供了短期流动资金。乐乐茶“活”下去已经不是问题了。但能不能“活得好”，还是需要它的努力向自己这个大股东证明。

在名为新茶的“无限游戏”中，乃雪依然无法高枕无忧。

最强对手喜茶，开放加入，渗透到下沉市场；冰雪城已经靠卖茶叶的原料、包装、设备盈利了；就连咖啡赛道上的瑞幸也在靠“奶茶”吸引年轻消费者；2022年1-10月，至少有20个新茶品牌获得融资。产品降价，与各种爆款IP联名，发行虚拟货币，防御性投资，都无法挽回逐年下滑的ping效应。同样，乐乐茶能否入不敷出将是一剂“强心针”，乃雪需要更多的时间来验证。

本站部分内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人，本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规等内容，请举报！一经查实，本站将立刻删除。

乐乐茶可以加盟么(上海乐乐茶官网加盟)

相关推荐