为何美国害怕人民币贬值

近日美对华为实施全面断供，声称这有利于巩固美国科技领域的领导地位，刺激本国的经济增长，为更多的美国人提供高新技术工作。
借中国民用气球大肆炒作，又对本国民众宣称，这是中国的“高空侦查气球”，存在巨大危害，以此制造高度紧张的气氛。

无论从硬性措施还是软性宣传上，都在有意向着“中美脱钩”的方向迈进，美当年搞日本时，也是先从逼迫、日元升值开始，现在又开始完全切断对中国芯片的供应。
可见脱钩的可能性越来越高，或许会成为近两年对我们影响最大的一只“黑天鹅”。
根据“修昔底德陷阱”理论，一个新兴大国的出现，必然会挑战守成大国的地位，而守成大国必然会采取措施进行遏制，两者的冲突在所难免。

从2018年开始，中美摩擦的问题就开始被搬到台面，有人说脱钩几乎不可能，但其实这只是一个算账问题，看付出的成本是否在承受范围内？

1、从贸易看
2022年，中美的双边贸易额达到了7400亿美元，单看数值可能不明显，如果看构成的话，中国向美国出口的5800亿美元的东西，然后从美进口了1600亿美元商品，比例约为4:1，我们的贸易顺差4200亿美元，约占我们贸易顺差60%。

近25年来中国贸易差额

也就是说我们卖的多买的少，如果他不买，他们的生活质量会受到影响、生活成本会变高，要知道中国的商品至少覆盖美45%的消费品类。
一旦失去中国产品的供给，就算让东南亚全部替代中国制造，也仅能替代其中的1/3，更多的就需要自己搭建产业链，这需要至少15年的时间，还要承受本国的高额劳动力成本。
而我们购买的商品大多为高科技东西，都是高价、高利润，这是他们的主要利润来源，2021年全球的半导体销售额为5559亿美元，其中中国达1925亿美元，为全球最大的半导体市场，同比增长27.1%。

如果美断掉我们高端芯片的进口，那么美的低端芯片，我们也不再需要了，这会让美科技企业失去巨大市场。
如今美的半导体行业市场份额已经下跌18%，收入基本腰斩，在研发方面的投入预计缩减60%，并将削减12.4万个岗位。
而我们的损失也不小，要从EDA开发、设计、生产、封装环节建设全产业链，需要花大量的时间，此时美即使失去利润，但技术仍会持续领先我们十年以上。
2、从经济看
按名义GDP计算的话，美的规模是我们的1.25倍，如果按购买水平计算的话，我们的规模是美的1.25倍，双方的总规模差不多。

而相互投资额在2.5万亿美元，如果美与中国脱钩，其对华投资额尽量缩减至少50%以上，在“钱紧”的时候，大家都需要找到第三方资金来注入，这点美比我们更具优势。
3、从市场规模看
美人口是3.2亿，而我们是14亿，为美的4.5倍，而美人均收入是我们的6倍，按购买力水平的话，其收入大约为我们的3至4倍。
如果脱钩，这势必会导致我们的对外依赖性降低，造成人民币快速升值，而美元则相应贬值，这正是当年逼迫日本要达到的目的。

美国商会就脱钩问题做过一份报告，如果美实现全面的贸易脱钩、资本脱钩、金融脱钩、技术脱钩、投资脱钩、互联网脱钩、教育脱钩、外汇市场脱钩等。
如果折合到货币上，预计每年保守损失在1900亿美元。
如今美自身的债务已达31.3万亿美元，创下历史新高，很多财政支出如雇员的工资、退休金等出现无法按时发放的情况。
美已经把自己的债务逼上了绝路，再幻想那点微薄的税收还债，几乎连利息都不够，何况国内还在面临高通胀和严重的经济衰退预期。

只有选择另辟蹊径，让俄、中先一步“出错”，好趁机接收两国的财富，顺利度过债务危机，而这也是此前他们惯用的伎俩。
所以在面对巨额的债务面前，脱钩那点损失又能算得了什么？但这样的选择应该是最后一步。
这几年美一直在尝试推动着我们走上日本当年的“老路”，只要我们出现楼市崩溃，银行产生债务危机，再以芯片遏制我们科技的崛起，对他来说，我们就不再有任何威胁了，这样可以以最少的代价换得想要的结果。
其次通过制造一些突发事件来拖垮经济，如一场俄乌冲突，已经拖了近一年的时间，俄的经济已经扛不住了，如果也给我们制造一个类似的事件，拖成持久状态，国内的楼市、股市大概率会被拖垮。

所以这样的可能性是存在的，对于买房、炒股、负债等要尽早做防范，切勿超过自己的承受范围，疫情只是让我们看到了经济停滞时的景象，而这些事件很可能造成经济的后退，其影响不容忽视。

再看看我们经济内部的“黑天鹅”

1、消费
今年的春节假期，使得旅游、餐饮等消费场景得到了迅速恢复，但出游人数也只恢复到2019年的88.6%，旅游收入仅恢复到2019年73.1%。

被疫情压抑的需求快速增长，出现大幅反弹，这几乎在每个国家放开后都会遇到的，但这样的情况不具有可持续性。
如春节期间耐用消费品未出现大幅增长，在生活电器上也只是按摩仪、养生壶、空气净化剂、料理机等小家电的销量出现增长，大件消费品的库存仍然很高。
疫情三年让很多家庭的储蓄基本耗尽，2022年出现比2021年高出7.9万亿元的额外储蓄，大部分是人们从理财产品转移到储蓄的，在当下M2增长近12%，理财、债券、基金等收益大幅下降，即使存款的利率再降，在没有找到好的投资标的钱，这笔钱大多数人是不会动的。

同时人们还会根据自身的收入情况，调节家庭资产负债表，消费支出很可能在短时的释放后，就会出现下降。
有专家称我们的居民的“债务还本付息额”与可支配收入比例为15%，相当于居民没赚100元就要拿出15元还债，如果算上房贷，甚至会超过50元，而美这一指标只有7.5%，人们之所以敢于负债消费，因为收入足够高，负债占比足够低。
2、投资
三年疫情不仅耗光了老百姓的储蓄，更是耗尽了地方的财政收入和政策空间，在资本，技术，人力这三大经济增长要素中，资本的信心恢复较难，芯片等高端技术被封锁，只有人力因素恢复比较快。
从1月的A股表现就能看出，外资大幅净买入1125.3亿元，超去年全年，而内资和散户却没有大幅跟进，而上涨的板块多是一些短期概念，未见持续的产业趋势。

在当前消费疲软，依赖内生需求已经很难拉动经济增长，如果继续像之前那样，加大基础设施投资来带动经济，继续放宽货币、降低融资成本的话，只会增加地方的债务风险和通胀水平。
3、房地产
这仍是目前最大的问题，参考历史上的发达经济体，在面临旧模式走到尽头，又找不到新的增长动能时，很容易产生房地产泡沫。
如日本在战后引入了西方的先进技术和管理经验，经历数十年的快速发展后，在汽车、电子等领域已经可以与美一较高下了。
但仅靠模仿的生产，已经很难维持日本不断增长的资本回报了，而当时又没有找到突破性的新产业，无法为国内的高储蓄提供投资机会。
于是出现大量的资金过剩，不断增高的储蓄率和找不到投资标的情况，直到广场协议后，日本央行下调了贴现率，大量资金迅速涌入房地产，从而制造出前所未见的资产泡沫。

而我们也遭受同样的困扰，过去几年每当遇到外部压力时，都会先考虑开启房地产，使得资金不断涌入，有人甚至调侃，忙活了两三年的海外订单，甚至不如在国内买两套房子赚得多。
我们的人口基数大，对房地产的需求强劲，却也经历了十多年的高速增长，在这个过程中，一二线城市的土地供应慢慢受限，形成供给过剩的风险有限。
但那些人口大量流出的三四线城市和县城，也建设了大量的房子，不断有房企的暴雷，烂尾问题的出现，可见这些区域形成房地产泡沫难以避免，也成为管理层头疼的关键。

在去年的刺激中，这些城市没有限购限贷的要求，落户门槛低，在面对接连下跌的房贷利率，人们对买房仍然无动于衷，已经在说明供给量已经饱和，只有靠降价才能增加吸引力。
如今地产的销售面积，年化水平已经从过去的18亿平方米下滑至14亿平方米，而三线以下的城市占全国商品房销售量的2/3以上。
如果这些城市房价出现下跌的话，2023年又要维持14亿平方米的销量，那么一二线城市的销售面积至少要在现在的基础上再增加50%的销售量。
这样的做的后果只会将所有的小泡沫都吹大，后果是无法想象的，而更大的风险在于地产商和城投公司以土地抵押的贷款，一旦抵押品的价格下跌，就要面临四处找钱，继续“填坑”的压力。

如果多个项目持续下跌，银行就会宣布相关债务违约，强制出售土地，这会造成土地价格的螺旋式下跌，将整个行业带入恶性循环，我们的金融体系将面临巨大冲击。
所以我们现在是内有房地产金融问题，外有制造摩擦问题，还要面临未来不确定性的中美脱钩风险，经济的复苏之路并非坦途。
#2月财经新势力#