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ROE与PE、PB等估值指标一样，是我们投资指数时需要关注的指标，ROE可以用来衡量指数的长期盈利能力。
一、什么是ROE
ROE，即我们常说的净资产收益率，简化后的计算公式为：

摊薄ROE，没有考虑净资产的变化过程。
比如计算2022Q1时贵州茅台的摊薄ROE，就是用2022年第一季度茅台的净利润，除以2022第一季度期末净资产。
一般不使用摊薄ROE，参考价值不大。
（2）平均ROE
平均ROE的计算公式如下：

平均ROE，同时考虑了期初净资产和期末净资产，考虑了净资产变化的过程，是一个相对合理的ROE。
比如计算2022Q1时贵州茅台的平均ROE，净利润用的是2022年第一季度茅台的净利润，净资产用的是2022第一季度期初和第一季度期末净资产的平均值。
（3）归属母公司股东的ROE
归属母公司股东的ROE计算公式如下：

可以看到，中证红利指数的市盈率PE处于历史低位，可以初步考虑入手。
（2）再看中证红利指数的ROE

可以看到，中证红利指数的ROE大部分时间位于11%到13%之间。
通过上面分析，可以看出中证红利指数目前估值较低，长期盈利能力不错且稳定，在目前是值得考虑入手的品种。
五、如何查看指数的ROE
（1）免费工具
天天基金APP：

多说一句，经过我测试，要在天天基金APP里面搜索指数ROE的话，不能搜索指数代码，要搜索指数简称，不然查不到ROE数据。
比如要查沪深300指数的ROE，那么要搜索“沪深300”才行，搜索“000300”就不行。
（2）付费工具
Choice：

Choice中查询股票的ROE很方便，而且平均、加权、摊薄等各种类型的ROE都有。
不过Choice中指数ROE相关数据较少，建议指数的ROE还是使用天天基金APP查找。
六、总结
本文内容较多，ROE是一个可以从很多角度理解的指标，我认为不同人在不同的投资阶段对ROE会有不同的理解。
最后对ROE做一个总结：
ROE衡量的是指数的长期盈利能力；对于宽基指数和非周期类行业指数而言，ROE一定要相对稳定才有参考价值，这样才能用历史ROE预测未来ROE；不要选ROE太低的指数，长期盈利能力差；不要选ROE太高的指数，也许里面有一些难以发现的坑；健康的ROE位于10%-30%；如果一个指数的估值低、ROE较高且稳定，那么它是值得关注的品种。
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