恒大债权人会议灵魂拷问，拷问灵魂的100个问题

3月21日，恒大系三家主要公司中国恒大（3333）、恒大汽车（0708）和恒大物业（6666）均发布公告停牌公告。3月22日晚间9点，中国恒大连同其财务顾问举行全球债权人会议，值得注意的是这是恒大第二次召开债权人会议，早在今年1月恒大已经召开过一次债权人会议。昨晚的全球债权人会议纪要相信很多朋友都已经看过，而我们今天主要来分析昨晚债权人会议透露出哪些讯息，有哪些值得境内债权人注意的地方。

债权人重组方案

昨晚会议的一个重要内容为，恒大方面表示将在7月提出重组方案，且明确了为了能够拿出合适的重组方案，公司的具体计划：

1、进一步加强与债权人的沟通，条件成熟时向签订保密协议的境外债权人和顾问提供资料，就重组方案展开实质磋商和交流。

2、积极推进复牌工作，恒大物业和恒大汽车推迟发布业绩被停牌，公司将在联交所的框架下积极推进复牌。

3、是依法独立调查存款划扣，审计时发现恒大物业134亿元存款为向第三方提供的质押保证金已被第三方银行强制执行，独立调查委员会进行相关调查，将即使公告调查进展和结果，并将进一步健全和强化内部管控机制。

4、努力实现上市公司的价值恢复，公司努力接洽相关投资者，推进战略投资者引进工作。最后再次恳请债权人继续给予公司支持，不采取激进行动……

上述我们说到了3月21日恒大系三家公司均发布了停牌公告，发布公告时给出的理由是：有待发内幕消息公告。22日债权人会议上恒大方透露恒大物业账户内134亿元存款因质押保证被强制执行。这一消息对于恒大诸多债权人而言，无异于雪上加霜，134亿元存款在恒大2万亿规模的债务面前不值一提，但若运用得好，便可为公司带来更多的营收。即使不用来盘活企业，仅用来还债也能减轻一点点债务压力。

昨晚的全球债权人会议中中国恒大集团CEO肖恩在会上披露一组数据，当前中国恒大发行的142亿美元境外债权，境外债务合计约为227亿美元。此外，中国恒大境外主体还为部分境内融资提供了保证担保以及为部分境外股权融资提供回购承诺等或有债务的情况。截至昨日，恒大方通过已和89家境外债券机构以及个人债权人取得沟通，听取意见。

结合之前恒大方在境外美元债最后一日先行给付了利息的消息，很多小伙伴一定奇怪为什么恒大看起来更加重视境外债务？

为什么境外债务优先？

不知道有多少人记得“永煤事件”？永煤集团是河南省重要的工业企业，且其控股股东为河南省国资委下属独资公司的河南能源化工集团，持股比例高达96.01%。2022年2月永煤集团发行了总额为10亿元短期融资债券，该债券期限为270天。至同年11月到期，永煤集团却未能按时兑付该债券应付本息，至此构成实质违约，冲击了绝大部分债权投资者信心，导致债券市场收到了非常严重的冲击。永煤集团发行该债券时，投资者从传统信用分析模式下作出的判断大部分都是永煤集团不可能出现实质违约的情况，鉴于其国资背景一定会实现刚性兑付，因此当永煤集团出现实质违约后，市场和投资者都无法接受这一结果。该笔债券在到期后的半个月内实现了50%的本息兑付，但是对河南省信用债券市场造成的冲击余波却悄然显现。

永煤出现债券违约后，同月河南省累计取消了26亿元信用债的发行，如由河南省政府100%控股的河南省交通运输发展集团有限公司在发行首日取消了18亿元的中期票据，公告中提到取消原因是“鉴于市场近期波动较大”。从这件事可以看出单个企业在资本市场违约，影响的绝不仅仅是违约的企业自己。

同永煤事件的道理，恒大在境外市场实质违约对于我国的国际声誉、影响力、其他中资企业都会产生巨大的影响，届时其他中资企业更难以在世界资本市场立足，融资更加困难。这种间接影响是多方都不愿意见到的。相比之下，国内债务处理方式会更为灵活，方式也会更多一点。

第二次全球债权人会议总结

1、恒大债务重组方案仍需要等待，目前来看，恒大债务危机风险化解难度并未降低，因此重组方案迟迟未出。

2、恒大集团并没有像外界传言般已经彻底躺平，公司还在积极出售各种项目、引进投资、积极自救，恳请境内外债权人给予时间回血。

● 浩瀚云法微评

恒大债务危机爆发以来，我们也在一直关注着恒大集团的各类消息。我们也与债权人抱着同样的期待，期待恒大能够重新站起来，能够顺利度过债务危机，希望债权人都能够得到应有的债务清偿。自恒大债务危机爆发以来，涉恒大诉讼案件量激增，有关恒大案件的各路消息琳琅满目，小编提醒各位一定要注意识别，不要轻易相信一些所谓的专业人士的话，要注意甄别对方是否真的专业以免造成时间和金钱的浪费。

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